CPI重回“1”时代,专家称难影响货币政策

时代周报 阅读:59937 2020-10-15 18:05:25

时代周报记者 王心昊

时隔18个月,CPI重回“1”时代。

10月15日,国家统计局发布数据显示,今年9月,全国CPI同比上涨1.7%。其中,城市上涨1.6%,农村上涨2.1%;食品价格上涨7.9%,非食品价格持平;消费品价格上涨2.6%,服务价格上涨0.2%。1—9月,全国居民消费价格比去年同期上涨3.3%。

“食品价格涨幅显著收窄是CPI回落的主要原因。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对时代周报记者指出,受去年基数上升的影响,猪肉价格同比涨幅大幅回落27.1个百分点到25.5%,是食品价格涨幅收窄的主要原因。

值得注意的是,在9月1.7%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点,新涨价影响约为0.5个百分点。

对此,刘学智表示,剔除食品价格以外的物价水平持续处于低位,非食品价格同比只有0%,核心CPI保持在0.5%的低点,“反映出三大需求中,消费修复较为缓慢。”

从环比来看,9月,全国居民消费价格环比上涨0.2%。其中,城市上涨0.2%,农村上涨0.2%;食品价格上涨0.4%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨0.2%,服务价格上涨0.3%。

“进入10月以来,猪肉价格环比走弱迹象仍在延续,并在去年高基数影响下同比进一步下降,CPI同比增速收窄甚至转负的可能性逐步出现,燃料价格也可能长期处于低位。”上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家、中泰证券研究所政策组负责人杨畅对时代周报记者指出,“总体来看,未来CPI走势仍然趋弱,难以影响货币政策”。

猪价回落显著

曾经凭一己之力拱高CPI的猪肉价格,正在延续下跌态势。

根据国家统计局公布数据,在CPI的环比涨幅中,食品价格上涨0.4%,涨幅比上月回落1.0个百分点,影响CPI上涨约0.09个百分点。

在食品各分项中,由于国庆以及中秋假期临近,鲜果价格比8月上涨7.3%,影响CPI上涨约0.11个百分点;鲜菜价格上涨2.4%,影响CPI上涨约0.06个百分点。

但畜肉类价格在9月掉头向下,价格较8月下降0.8%,影响CPI下降约0.06个百分点,其中猪肉价格下降1.6%,影响CPI下降约0.08个百分点。

刘学智认为,随着生猪生产持续恢复,存栏量不断增加,猪肉价格将稳中趋降。“去年下半年是猪肉价格上涨时期,那么今年四季度猪肉价格同比涨幅将显著收窄。”

进入10月以来,猪肉价格一路下行。猪好多数据监测显示,10月15日全国外三元生猪均价为29.84元/公斤,较前一日下跌0.3元/公斤,与去年同期的35.7元/公斤相比,下跌5.86元/公斤,同比跌幅达到16.4%。

植信投资首席经济学家连平指出,猪肉价格已经迎来拐点,未来几个月将持续回落,重新大幅上涨的可能性较小。“在去年四季度猪肉价格达到峰值,同期历史基数较高的影响下,猪肉价格对CPI的拉动作用将明显减弱,预计四季度CPI同比数据会出现较明显的回落。”

PPI恢复放缓

PPI数据则反映出生产恢复脚步有所放缓。

统计局数据显示,9月PPI同比下降2.1%,跌幅较去年同期略微扩大0.1%,环比上涨0.1%,较上月涨幅下降0.2%。

其中,工业品价格延续修复,但势头放缓:生产资料价格环比上涨0.2%(前值上涨0.4%),生活资料价格环比下降0.1%(前值上涨0.1%)。生产资料中,采掘、原材料、加工环比增速均在上涨过程中,但涨速有所回落。

“PPI结束了连续3个月的回升趋势,降幅略有扩大。”刘学智在解读PPI数据时指出,一方面,石油相关行业价格下降,导致输入性工业价格走低。另一方面,消费需求偏弱传导到生产端,PPI中生活资料价格由涨转降。生产资料价格环比上涨、同比降幅收窄,整体工业生产仍处于恢复过程。

“上游价格有涨有跌,中游价格涨多跌少,下游价格相对平稳,这对中游行业利润改善有一定支撑作用。”杨畅说。

对于未来PPI的走势,刘学智认为,单月的PPI波动并未形成趋势,随着专项债带动基建投资加快,叠加全球经济逐渐改善,未来PPI仍有望逐渐回升。

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